迈瑞医疗上半年业绩承压 国际业务成增长引擎

2025年上半年迈瑞医疗实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%；归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同比下降32.96%，二季度利润率下降幅度更大。业绩下滑主要因国内市场产品价格压力较大，IVD试剂出厂价调整及设备价格策略调整，同时生命信息与支持业务受医疗专项债发行规模下滑影响同比下滑31.59%。国际业务表现亮眼，同比增长5.39%，收入占比提升至约50%，发展中国家市场为主要亮点，已在全球布局60多家境外子公司及13个国家本地化生产基地，规划增至14个国家。集采政策明确“反内卷”原则，不再以最低价为唯一参考，利好专注创新的厂商。公司预测三季度整体营业收入同比增速将实现转正，全年净利率预计下降但影响因素为短期，长期有能力维持较高盈利水平并扩大市场份额。IVD业务上半年营业收入同比减少16.11%，计划用两年左右时间实现核心项目竞争力全面对标国际巨头，同时降低试剂成本。微创外科、动物医疗和心血管等高潜力业务去年合计体量超40亿元，占总收入比重超10%，增速均在25%以上。