迈瑞医疗双轮驱动+耗材转型 新兴业务高增

迈瑞医疗通过内生研发与外延并购双轮驱动强化产品矩阵，长期将约10%营收投入研发，建立12大研发中心，拥有超5000名研发工程师，创造22个中国第一，核心产品全球市占率前三；通过收购海肽生物、DiaSys、惠泰医疗等布局诊断产业链和高潜力市场。同时推动业务耗材化转型，加大耗材类业务投入，微创外科、动物医疗、心血管三大新兴业务2024年合计收入超40亿元，占总收入比重超10%，增速均达25%以上，其中微创外科中国市场规模预计2030年超600亿元。华源证券研报指出，该转型增强业绩确定性和抗周期能力，预计公司2026—2027年归母净利润恢复10%以上稳健增长，当前股价对应PE低于同业平均，发展后劲十足。