迈瑞医疗业绩稳健 国产替代与出海双轮驱动

迈瑞医疗作为医院设备龙头，聚焦体外诊断、医学影像等高端医用设备，产品已打入全球190多个国家和地区。2025年中报显示其毛利率达61.67%，净利润50.69亿元，净利率31.25%，ROE 12.10%，均稳居行业第一。公司估值较海外同行折价30%以上，2025年已实施两次分红，股息率0.53%—1.68%。长期来看，在国产替代政策推动下，其高端医疗设备在三甲医院的渗透率每年提升2—3个百分点，且海外营收占比超40%，国际化布局领先