【经营】迈瑞医疗净利润率受价格下降影响，2026年预计小幅下降

迈瑞医疗在接受调研时表示，2025年净利润率出现下降，主要受国内业务毛利率下滑影响，国际业务毛利率保持稳定。

国内产品价格下降原因包括医院采购预算缩减、竞争激烈、医保持续深化改革等。公司加大国际业务市场投入，研发费用率提升，汇兑损失也产生影响。

2026年，随着肿标甲功试剂集采执行，公司预计毛利率还会略受影响，同时全球最低税规则和潜在美元贬值带来挑战。考虑到这些因素，2026年利润率预计会有小幅下降，但下降幅度将显著收窄。