【观点】迈瑞医疗2025年业绩分析及未来展望

国内业务承压导致2025年业绩下滑，但国际业务亮眼，营收占比提升至53%。公司持续高强度研发投入，新兴业务增长迅速，增速高达38.9%。基于国内招采节奏修复缓慢，下调2026-2027年EPS预测，但给予2026年26倍市盈率，对应目标价212.42元，维持“买入”评级。