【观点】迈瑞医疗2025年业绩下滑分析与转型亮点

迈瑞医疗2025年营收332.82亿元，同比下降9.38%，归母净利润81.36亿元，同比大降30.28%，首次出现双双下滑。业绩下滑主要受国内业务三大产线毛利率因产品价格下降而下滑影响，国内收入下降22.97%。但新兴业务（微创外科、微创介入和动物医疗）营收53.78亿元，同比增长38.85%，成为重要增长点。

海外业务营收176.50亿元，同比增长7.40%，首次超过国内市场，显示国际化成效。国信证券研报认为，国内医疗设备行业处于弱复苏，2026年国内业务有望正增长。