【观点】立华股份成本管控获增持评级

公司披露2025年年报和2026年1季报，2025年归母净利润同比下降62.01%，但依托成本管控能力，养鸡业务实现盈利，肉鸡完全成本同比下降约6%。

生猪养殖业务规模和效率提升，成本持续改善，2025年底完全成本降至12元/公斤，2026年1季度进一步下降至11.8元/公斤。

分析认为公司黄鸡生猪双翼发展模式巩固，财务稳健，有望享受上行周期红利。投资建议预计2026-2028年归母净利润增长，给予‘增持-A’评级。