商业航天迎政策与技术双轮驱动，上海瀚讯等通信配套企业受机构看好

中航证券3月商业航天行业指数涨幅0.73%，跑输军工板块。分析认为美国关税冲击对商业航天影响有限，因国产化率提升、需求独立及企业市值管理措施。政策方面，《卫星导航条例》等文件完善行业规范，卫星互联网建设加速，中国电信直连卫星手机销量超1600万台。展望2025年，卫星制造、通信、导航等细分领域将受益于政策支持和需求增长。建议关注上海瀚讯等通信卫星配套企业，但需警惕宏观经济波动、研发进度不及预期等风险。