上海瀚讯一季度营收利润双爆表，但毛利率暴跌+现金流承压亮红灯

上海瀚讯2025年一季度营收1.26亿元，同比增84.41%；归母净利润1323万元，同比增231.84%，但毛利率暴跌至37.56%（降42.3%），存货同比增35.56%，现金流为-0.08元仍为负值。尽管费用控制优化，但有息负债增34.17%，货币资金减少21.42%，需警惕盈利质量与偿债压力。