锦浪科技净利率ROE双降 技术壁垒不足

锦浪科技海外业务占比调整至43.2%，净利率从2022年18.0%降至10.6%，ROE从21.2%降至8.3%。其产品线以组串式逆变器为主，技术护城河不足，在市场由短缺转为过剩时陷入价格战，业绩与单一区域市场周期高度捆绑。