华福证券—2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开—250121

全球光伏行业供给侧改革贯穿2025年，预计供给过剩问题将逐步缓解。需求侧方面，全球新增光伏装机量在2024/2025年预计为490/560GW，同比增长显著。逆变器作为关键环节，受益于新兴市场需求爆发，尤其是中东非、东南亚、南美和欧洲市场。锦浪科技作为逆变器领域的重要企业，有望受益于行业增长和技术迭代。