【观点】石药创新半年报扭亏为盈 BD大单驱动增长 长期价值看管线与商业化兑现

21世纪经济报道发布石药创新相关深度分析，指出公司2026年半年报实现扭亏为盈，核心驱动来自巨石生物与跨国药企的BD合作首付款及临床里程碑款项确认，叠加已上市创新药销售增长，公司业务结构从传统功能性原料、保健食品业务转向生物创新药驱动。

当前国内创新药BD出海处于高速扩张周期，但公司长期增长仍取决于在研管线推进及已上市产品商业化放量情况，同时提示创新药研发高投入、高风险、长周期的特点，以及当前高毛利率与首付款收入结构相关，后续可持续性有待观察。