华福证券—医药生物行业HER3ADC：有望首次成药，关注末线治疗潜力—250302

本周医药板块表现不佳，中信医药指数下跌2.8%，但新诺威股价上涨18.46%，位列涨幅前五。创新药及CXO仍是医药行业长期主线，政策支持持续催化。建议关注创新药、业绩披露期和国企改革机会，尤其是有出海竞争力的创新Biopharma和有创新第二增长曲线的Pharma。风险提示包括行业需求不及预期、公司业绩不及预期和市场竞争加剧。