德方纳米（300769）：2025年半年报点评：25Q2盈利继续磨底，静待拐点

德方纳米主要从事电池材料业务，2025年上半年出货量达12.2万吨，同比增长16%，其中Q2出货量约6万吨以上，环比持平。公司当前拥有45万吨产能，有效产能为26万吨磷酸铁锂和11万吨锰铁锂，锰铁锂下游放量仍需时间，预计2025年全年出货约28万吨，同比增长20%以上。