德方纳米一季度毛利率转正！2025年能否迎来业绩拐点？

东吴证券发布德方纳米2024年报及2025一季报点评，给予增持评级。公司2024年营收76亿元同比下降55%，净亏损13.4亿元，毛利率-4.6%。2025年一季度营收20亿元环比增长85%，毛利率转正至0.3%，亏损收窄至1.7亿元。全年出货量预计28-30万吨，同比增长近30%。2024年因铁锂价格大跌计提3.7亿元减值，2025年高端产品结构优化有望实现单季扭亏。分析师下调2025-2026年盈利预期，预计2027年净利润回升至6.1亿元。