【观点】磷酸铁锂行业拐点将至，德方纳米受益

在磷酸铁锂行业经历长期内卷后，2026年极有可能是行业盈利能力的“周期性拐点”。需求端，2026年1月产量同比大增49.1%，开工率提升，动力与储能双轮驱动，全年出货预计增长36%，行业景气度高。

供给端，资本开支周期结束，扩产停滞，产能利用率已回升至近80%，2026年预计整体稼动率超70%，且高端产品将出现结构性紧缺。

盈利端，行业处于周期底部，但供需反转、政策反内卷引导及高端化出海将推动加工费修复，头部企业凭借技术壁垒锁定溢价。德方纳米因液相法技术独特，新产品研发领先，产品差异化溢价能力强，有望受益于行业拐点。