东吴证券—电动车行业2025年1月策略：旺季在即供需反转，涨价落地盈利改善可期—250127

2024年国内新能源汽车销量达1287万辆，同比增长36%，超出市场预期，2025年预计增长25%。全球市场方面，欧美销量符合预期，2025年下半年新车周期即将开启，全球销量预计超2000万辆，同比增22%。2025年一季度表现淡季不淡，3月排产预期新高，全年需求有望进一步上修。锂电产业链涨价预计近期落地，龙头厂商盈利改善可期。推荐具备业绩支撑的锂电产业链公司，包括德方纳米等。