新媒股份2025H1净利润增24% 维持买入评级

2025年上半年，新媒股份实现营收8.17亿元（YoY5.94%），归母净利润3.46亿元（YoY24.43%），扣非归母净利润3.48亿元（YoY25.18%），利润增长主要受税收优惠政策影响。IPTV基础业务有效用户2080万户（YoY2.51%），收入41408.07万元（YoY-1.08%）；IPTV增值业务收入23672.54万元（YoY23.68%）。内容版权业务收入4800.15万元（YoY24.10%），互联网电视业务云视听系列APP有效用户2.25亿户，服务智能终端2771万台（YoY14.74%）。万联证券调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润7.06/7.42/7.77亿元，维持“买入”评级。