运达股份营收利润双增背后：高订单量难掩利润率缩水与巨额应收账款困局

运达股份2024年年报显示，营业总收入221.98亿元，同比增18.54%，归母净利润4.65亿元，同比增12.24%。第四季度营收82.69亿元，净利润1.98亿元均同比上升。但毛利率9%（降13.52%）、净利率2.11%（降5.15%），应收账款达净利润的1879倍。现金流方面，经营性现金流同比增15.29%，但货币资金/流动负债仅34.94%。公司依赖有息负债驱动业绩，ROIC仅5.27%，分红率低。机构关注显示在手订单35,848.83MW，但需警惕应收账款及负债风险。