运达股份2024年营收利润双增，但盈利承压与账款高企成隐忧

运达股份2024年年报显示，公司实现营收221.98亿元（+18.54%），归母净利润4.65亿元（+12.24%），扣非净利润3.53亿元（+13.50%）。第四季度营收82.69亿元（+10.34%），净利润1.98亿元（+21.47%）。但毛利率9%（同比下降13.52%）、净利率2.11%（同比下降5.15%），成本控制压力明显。三费占比4.42%（下降5.5%），财务费用因利息收入减少增长40.03%。现金流净额同比增长15.29%，但货币资金68.4亿元仅覆盖34.94%流动负债，货币资金/流动负债近3年均值仅6.81%。应收账款87.38亿元，是净利润的1879倍，周转风险突出。主营业务风电机组收入占比81.33%但毛利率仅6.08%，新能源电站开发和发电业务毛利率达24.16%和53.62%。公司计划拓展海上风电及全球化布局，但面临政策、竞争、供应链和技术风险。