运达股份海外订单高增，盈利能力修复确定性增强

报告指出，2026年风电行业国内外将进入新一轮高增长周期，行业正迎来利好变化。国内整机厂‘出海’成为新增弹性来源，其中运达股份等公司2024年出口订单量同比大幅提升，预计2026-2027年将集中兑现，且出口毛利率普遍高于国内，直接推升盈利能力。

此外，在整机环节，行业自律与政策协同发力。头部企业联合签署自律公约，主流风电开发商调整招标规则，价格竞争压力明显缓解。2024年下半年起，风机中标价格逐步企稳回升，运达股份等主机企业2025年H1风机业务毛利率较上年均有提升。随着订单涨价效应在后续集中兑现，预计2026年盈利修复的确定性更强。