拉卡拉（300773）：2025年中报点评：业务结构持续优化，跨境与SaaS构筑新动能

拉卡拉2025年上半年实现营业收入26.5亿元，同比-11.1%；归母净利润2.3亿元，同比-45.3%。数字支付业务收入23.6亿元，占总收入近90%，支付总交易金额1.96万亿元，同比-9.2%。公司主动调整业务结构，收缩低毛利小微商户，聚焦中大型客户，中大型客户新增900家，占比提升至60%。跨境支付交易金额371亿元，同比+73.5%，外卡交易金额同比+210%。科技服务业务收入1.4亿元，同比-17.5%，主要因收缩供应链金融业务。SaaS产品服务超10万家用户，投资的天财商龙自2025年6月起纳入合并报表，AI智能体应用提升运营效率。