拉卡拉中报业绩下滑 业务优化获增持

太平洋证券发布拉卡拉2025中报点评，上半年营收26.5亿同比降11.1%，归母净利2.3亿降45.3%。支付交易下滑但结构优化，聚焦中大型客户占比达60%；跨境支付增73.5%，外卡交易增长显著。科技收入降因收缩供应链金融，SaaS服务超10万用户，天财商龙6月合并预计下半年增量；AI注册用户800万月活150万。机构维持增持评级，看好跨境与SaaS新增长曲线。