【观点】拉卡拉2025年业绩分化，跨境业务亮眼

2025年第三方支付行业进入存量竞争深度调整期，业绩分化加剧，呈现'四降三升'格局。拉卡拉以55.47亿元营收稳居首位，但同比下降3.68%；归母净利润11.71亿元，同比暴增233.33%，主要来自持有的上市公司股票公允价值变动及出售收益，扣非后归母净利润仅3.01亿元，同比下降45.58%。

跨境支付成为行业共同增量，拉卡拉跨境支付交易金额889亿元，同比增长80.69%，服务客户超21万家，已形成覆盖全球129个国家和地区的网络。

行业合规压力全面抬升，2025年罚单频发，合规能力决定生存空间。未来，严监管与存量竞争将持续深化，具备跨境布局、科技服务能力的机构将持续领跑。