军工行业承压，三角防务被纳入民航市场推荐标的

2024年军工行业整体营收微增0.76%，但归母净利润同比下滑26.24%，主因毛利率下降。船舶板块表现亮眼，营收和利润分别增长11.25%和115.10%，而航空、航天等板块承压。合同负债总额增长5.91%，但航空、地面兵装等板块下降明显。2025Q1军工行业营收、利润继续下滑，但船舶板块利润暴涨232%。中证军工指数年初至今下跌4.21%，估值处于历史中等水平。投资建议聚焦航空航天主线及“三新”方向，三角防务被列入民航市场相关标的推荐名单。