帝尔激光业绩稳健增长，新技术设备放量可期

平安证券发布帝尔激光研究报告，给予增持评级。2024年公司营收20.14亿元，同比增长25.2%，归母净利润5.28亿元，增长14.4%；2025Q1延续增长态势，营收5.61亿元，净利润1.63亿元。业绩受益于XBC、TOPCon等N型电池激光设备放量，毛利率提升至47.9%。公司手握17.45亿元合同负债及12.9亿元待验收存货，技术布局泛半导体领域，研发费用同比增12.73%。风险提示包括下游需求波动、供应链依赖及竞争加剧。