帝尔激光2024年营收增25%但现金流承压，光伏赛道技术领先

帝尔激光2024年营收20.14亿元，同比增长25.2%，归母净利润5.28亿元，增长14.4%。研发投入2.83亿元，占营收14%，技术优势明显，客户包括隆基绿能等光伏巨头。但销售毛利率下滑至46.93%，净利润现金含量-31.05%，存货和应收账款周转率下降，现金流承压。光伏行业预计年均增长超20%，公司未来三年利润或年增25%，但需关注成本控制及现金流风险。