财信证券—光伏设备行业深度：周期底部特征已见，企稳动能增强—241223

2024年光伏产业周期已见底部特征，供给端冷却接近尾声。光伏产品价格和企业盈利已达历史低位，稼动率下降，产能建设放缓。预计2025年供需均维持增长，价格企稳动能增加，光伏行业有望走出周期底部。N型电池技术快速迭代，激光设备等新增需求显现。当前光伏设备估值处于历史低位，具备配置价值。建议关注受益于技术迭代的设备环节，如帝尔激光。