【观点】帝尔激光赴港IPO背后的风险与机遇

帝尔激光近日向港交所递交上市申请，作为光伏激光设备龙头，全球市占率高达80.4%，毛利率维持在45%以上，盈利能力亮眼。但公司面临2025年利润首次下滑、现金储备两年蒸发近9亿元、应收账款攀升至10.85亿元等财务风险，客户集中度高导致业绩与下游周期紧密绑定。同时，被寄予厚望的半导体新业务收入仅35.4万元，商业化进展缓慢，海外收入占比骤降，增长瓶颈凸显。