天风证券—电力设备行业：看好新技术和供给侧改革方向—250305

光伏行业面临需求增速放缓和供给过剩的问题，新技术如BC和HJT成为提升渗透率的关键。BC技术功率优势明显，成本逐渐下降，有望超过TOPCon技术。HJT技术在海外市场有较大潜力，可能实现从0到1的突破。帝尔激光作为BC设备供应商将受益于BC扩产。供给侧改革和自律措施有助于稳定价格，预计25Q1业绩见底，后续有望迎来四重共振。储能市场方面，亚非拉和美国市场增长确定性较强。