【观点】军工材料行业月报：回调后风险收益比已改善，下半年关注结构性机会

中航证券发布7月军工材料行业月报，指出板块当月大幅跑输市场，**这主要是前期市场情绪高涨、交易拥挤以及市场对中报业绩和订单恢复节奏担忧共同作用的结果，但并不意味着军工材料中长期产业逻辑发生逆转。** 报告认为，快速回调后，部分优质公司的风险收益比已得到改善。展望下半年，传统军工领域修复有望带动上游材料需求，商业航天、国产大飞机等“大军工”方向将打开材料新增量，军贸也可能成为增量方向。此外，增材制造、特种加工及MLCC上游材料等应用也在拓展。报告整体看好板块的结构性机会。