惠城环保营收净利双降 研发疑云资金链承压

惠城环保2025年上半年营收5.64亿元同比下降5.09%，净利润502万元暴跌85.63%。公司股价两年涨幅超15倍，但机构持股不足两成，个人持股近八成，股东户数仅一万户。研发人员人均年薪7万，远低于当地平均工资，研发费用占比持续下降。20万吨废塑料项目虽宣称技术领先，但2024年东粤环保营收7.15亿元同比降3%，净利润跌38%。应收账款达4.19亿元，较年初增长57%，远超营收降幅。公司面临30亿有息债务，现金比率仅0.27，自由现金流连续多年为负，定增补流逼近监管红线。子公司100万吨项目入选广东预备计划，但200亿扩张计划资金压力巨大。