惠城环保：关于青岛惠城环保科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复

根据深圳证券交易所对青岛惠城环保科技集团股份有限公司向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复文件，公司存在多项潜在风险：对广东石化单一客户依赖严重，2023年和2024年对其销售收入占比分别为69.12%和61.62%；灰渣组分未在协议中约定，且因原料油组分和掺焦比变化导致组分波动，影响处置成本和毛利率；蒸汽销售价格持续下降，2025年1-2月曾被暂停接收；2024年综合毛利率由32.22%下降至24.74%，净利润同比大幅下滑；存货余额大幅增长94.18%，主要因废塑料备货所致；资产负债率达73.94%，未来资本支出资金需求大，存在偿债压力。尽管公司正推进外接管网建设以拓展蒸汽销售，但短期内业绩和财务风险突出。