净利润暴跌64%！卓胜微Q1首亏，国产射频模组能否力挽狂澜？

卓胜微2024年营收44.87亿元同比增长2.48%，但归母净利润同比暴跌64.2%，主因芯卓产线折旧及市场竞争导致毛利率下滑6.96个百分点，叠加研发费用激增。25Q1营收7.56亿元同比环比双降，净利润首次转负至-0.47亿元，毛利率再跌5.38个百分点至31.01%。利好方面，射频模组营收占比提升至44%，国产化L-PAMiD模组量产突破，12寸产线及先进封装技术取得进展。分析师维持增持评级，但提示毛利率下滑等风险。