三只松鼠业绩大增拟赴港上市，高性价比战略挤压毛利引关注

三只松鼠2024年营收106.22亿元，同比增长49.30%，净利润4.08亿元，同比大增85.51%，营收重回百亿元规模。公司拟赴港上市，计划通过发行H股募资强化全球供应链及品牌国际化。坚果品类营收53.66亿元，线上抖音渠道收入增长81.73%，线下经销商增至1871家。但毛利率从2021年27.73%降至24.25%，‘高端性价比’战略挤压利润空间。港股消费板块IPO活跃，政策支持企业搭建‘AH’架构。