三只松鼠2024年营收破百亿！利润翻倍增长，线下分销成增长王炸

三只松鼠2024年实现营收106.22亿元，同比增长49.3%，归母净利润4.08亿元，同比大增85.5%，扣非净利润3.19亿元，暴涨214%。线下分销业务贡献显著，营收同比增49%，抖音等渠道增速超80%，毛利率提升至24.2%。公司通过费用收缩、自产比例提升等手段优化利润，但政府补贴减少5000万元。未来将推进分销网点渗透、拓展饮料及宠物食品品类，并布局社区折扣业态。分析师虽下调2025-2027年盈利预测，但仍维持“买入”评级。