三只松鼠百亿营收难掩隐忧：二次上市遇冷、线下扩张碰壁、食品安全再暴雷

三只松鼠2024年营收重返百亿阵营，净利润同比增长85.51%至4.08亿元，但宣布赴港上市后股价持续下跌。公司通过抖音平台实现线上渠道复苏，但'高端性价比'战略导致毛利率承压，线下渠道扩张受阻，量贩零食赛道面临激烈竞争，海外市场营收占比仅0.01%。315前夕食品安全问题再上热搜，叠加多品牌跨界成效未显，业绩可持续性存疑。