三只松鼠冲刺港股背后：线上烧钱线下碰壁，百亿零食巨头陷转型阵痛

三只松鼠递交港交所上市申请，谋求A+H两地上市。公司2024年营收重回百亿，但线上渠道依赖度高达7成，六年销售费用累计107亿元。线下万店计划失败后转向量贩零食赛道，面临鸣鸣很忙、万辰等万店巨头的激烈竞争。多元化布局涉及宠物食品、预制菜、咖啡等赛道，但主品牌仍占营收92.49%，坚果品类持续超50%占比。