三只松鼠冲刺港股上市，百亿营收重返巅峰，但毛利率下滑存隐忧

三只松鼠向港交所提交招股说明书，拟成为首家A+H股上市的休闲食品企业。2024年公司收入重回百亿规模（106.22亿元，同比增长49.3%），结束2020-2023年连续四年下滑颓势。通过“高端性价比”战略调整，线上抖音渠道收入首次超越天猫，线下渠道转向折扣店并收购多家量贩零食品牌。净利润达4.4亿元，但毛利率从2019年前的27%以上降至24.25%。存在新品开发过快、子品牌资源分散等隐忧。