三只松鼠冲刺港股IPO：百亿营收下的增长困局与信任危机

三只松鼠2024年营收106.22亿元、净利润4.08亿元，但面临线上依赖、销售费用激增、食品安全投诉频发、股东减持等问题。2025年一季度增收不增利，净利润同比下降22.46%。港股IPO试图破解增长困局，但多品牌战略协同不足、代工模式品控压力大、核心坚果品类增速波动，叠加大股东持续减持及分红吝啬，引发信任危机与资本信心不足。