三只松鼠一季度净利润腰斩式下滑22% 但成本优化存修复预期

三只松鼠2025年一季报显示，Q1营收37.23亿元同比增长2%，但归母净利润2.39亿元同比下滑22%，扣非净利润1.62亿元同比大降38%。毛利率微降1个百分点至26.74%，销售费用率因抖音投放和渠道建设大幅上升2个百分点。公司称年货节错位影响业绩，但通过提升自供比例、日销品占比及线下分销渠道扩张，预计利润将逐季修复。战略上转向高端性价比，优化SKU并试点便利店业态。