三只松鼠冲刺AH上市：业绩回升显韧性，但挑战犹存

三只松鼠冲刺港交所，拟成首个“A+H”上市零食品牌。2024年营收106.22亿元，同比增长49.3%，净利润4.08亿元，同比增长85.51%，创历史新高。业绩增长主因坚果品类热销及抖音渠道爆发（收入21.88亿元），线下分销商数量激增（1871家）带动收入增长。但2025年一季度营收仅增2.13%，净利润降22.46%，线下门店持续收缩至333家。公司拟募资用于供应链升级、品牌拓展及潜在收购，但面临量贩零食市场竞争加剧、战略执行风险。