三只松鼠2亿收购爱零食告吹，转向零食优选折射行业估值调整

三只松鼠终止以2亿元收购湖南爱零食科技有限公司的计划，双方因估值分歧及合作期间产生的费用承担问题未能达成一致。爱零食起诉要求退还意向金并分担200万元费用，三只松鼠则认为费用属爱零食自身决策结果。收购失败反映双方战略目标差异，三只松鼠转向与零食优选合作，调整线下战略。三只松鼠近年业绩增长承压，2025年一季度净利润下滑，销售费用大幅增加，毛利率下降，显示扩张带来的财务压力。行业估值逻辑调整背景下，收购终止凸显资本对高规模低盈利模式的谨慎态度。