多品类与渠道协同发力，机构维持买入评级

中邮证券发布研报《多品类协同全渠道共振，业态布局全面开花》，维持三只松鼠买入评级。研报指出公司多品类战略深化，坚果品类持续深耕，推出高端产品线抢占高端市场；瓜子品类通过创新口味和低价策略覆盖日常消费场景，并开拓B端代工业务。饮料赛道首月销售亮眼，验证爆品策略有效性。线上抖音渠道GMV翻倍增长，线下分销业务持续高增长，便利店和生活馆新业态推进。预计2025-2027年营收分别为138.47/177.63/205.76亿元，净利润4.85/6.75/8.23亿元，对应PE分别为22/16/13倍。17家机构中13家给出买入评级，4家增持。