三只松鼠上半年增收不增利 推广费7.6亿研发仅千万

三只松鼠2025年上半年实现营业收入54.78亿元，同比增长7.94%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比减少52.22%。经营现金流净额为-3.77亿元，同比下降1075.08%，主要因经营性采购增加。存货7.68亿元，同比增长42.22%。上半年支付推广费和平台服务费7.61亿元，占销售费用约68%；研发费用1145.12万元，较2021年同期的2613.67万元持续压缩。公司正在推进赴港上市计划，线下门店累计450家，报告期内线下门店收入1.87亿元。