三只松鼠上半年营收微增7.94% 净利润下滑52.22%

三只松鼠2025年上半年营收微增7.94%，但归母净利润同比下滑52.22%至1.38亿元。同期销售费用同比激增25.11%达11.19亿元，占营收比重超过20%，费用增长与营收增速不匹配。公司曾计划收购量贩品牌“爱零食”以加强渠道掌控，但因核心条款未达成一致于2025年宣布终止收购。作为线上起家的品牌，三只松鼠未能在广阔的线下市场取得突破，面对新兴渠道冲击和原有渠道萎缩，线下扩张基本停滞，需通过关闭效益差门店控制成本。