三只松鼠赴港IPO获备案 增收不增利引关注

三只松鼠赴港IPO已获中国证监会备案，拟发行8150万股H股。2025年上半年公司营收54.78亿元（同比增7.94%）创同期新高，但归母净利润同比下滑52.22%至1.38亿元，第二季度亏损1.01亿元。净利润下滑主因坚果原料成本上涨、线上平台费率提升、线下费用投入加大及折旧摊销增加。营收增长依赖电商渠道，2025年上半年第三方电商收入占比78.42%（抖音系26.98%），但销售费用（11.19亿元，同比增25.11%）和管理费用（1.56亿元，同比增57.89%）激增侵蚀利润。股东IDG资本与今日资本累计减持套现超十亿元。公司已落地多区域供应链基地，自产比例提升，2024年稳居本土休闲零食销售额榜首，2022-2024年销售额年均复合增长率行业前五中第一。