三只松鼠押注新业态跨界 遇多重挑战

三只松鼠2025年上半年营收同比增长7.94%，但扣非净利润同比大跌77.75%。此前并购量贩零食品牌失败后，公司今年押注线下“一分利便利店”（计划年底签约500家）和全品类生活馆（年内江浙试点20家），还跨界推出酒类、宠物用品等多品类，试图转型超级供应链公司。不过这些尝试面临多重挑战：加盟模式管控短板未填补，快速扩张易引发品控问题；从零食拓展至其他生活品，自有工厂供应能力存疑；便利店市场竞争激烈，巨头优势明显；跨界扩张分散资源，加剧品质管控难度。