三只松鼠三季报营收增8% 净利润降超五成

三只松鼠2025年三季报显示，前三季度营收77.59亿元同比增8.22%，但归母净利润1.61亿元同比降52.91%，扣非净利降78.57%。营收增长来自抖音渠道（上半年增超20%）和线下分销（增速超40%）双引擎，线下扩张且库存周转效率提升。成本端压力大，营业总成本增12.6%高于营收增幅，坚果原料涨5%-8%，销售费用增24.03%，期间费用率升3.55个点。净利润依赖政府补助（占61.38%），经营现金流转负至-5.06亿元，货币资金锐减72.06%，短期借款增59.87%。公司获赴港IPO备案，IDG资本减持0.92个百分点。