【观点】三只松鼠业绩下滑，量贩零食冲击下的转型分析

2025年，三只松鼠营业收入同比微降4.08%至101.89亿元，归母净利润大幅下滑61.90%至1.55亿元，利润端承压明显。

与量贩零食巨头鸣鸣很忙、万辰集团的强劲增长形成鲜明对比，后者营收合计超千亿元，是三只松鼠等传统品牌总和的6倍。

分析指出，传统品牌面临供应链滞后、渠道迭代迟缓、产品同质化等问题，量贩零食以极致性价比和加盟扩张占据优势。

三只松鼠起家于电商，2025年仍以线上为主，但推出全品类自有品牌“生活馆”，切入社区新零售，截至2025年末开出9家，2026年一季度末增至33家，试图通过业态升级应对竞争。